【経済】日本のGDP3割減、それでも株価が堅調なのは？

居林：いい質問ですね。よくある誤解を代表していただいたと思います。技術的な論点がまずいくつかあります。GDPというのは付加価値なのですけれども、そこには貿易が入るし、政府による支出、個人支出も入るので、企業の利益に当たる企業の剰余金は、またその一部であると。

―「株価は企業業績の変数である」からいくと、GDPの下落率がそのまま影響するわけじゃない、と。

居林：もう1つは、見た目の数字は瞬間風速であることです。記事をよく見てください。「前期比年率」とあるでしょう。28÷4で7％。つまり1～3月期から4～6月期において7％付加価値が経済全体で減りましたよ、ということを意味している。それを約4倍して年率換算するからすごいことになるわけです。もちろん、リーマン・ショックのときでも年率換算で10％前後でしたから、瞬間風速としても大きかったのは間違いありません。

―間違いなく経済は大ダメージを受けた。でも株価は……。

居林：株価は、例えば30％、もしくは、最低でも7％下がるべきではないか。そんな話ですよね。ところが、株価は1～3月期の3月から30％以上上がっているのみならず、年初来の水準にほぼ近づきつつある。どういうことなのかと。

―どういうことなんでしょうか。

居林：単純なバージョンの回答からいきますと、それは過去の話だからです。私の言葉だと「知ったらしまい」ということになります。株価は将来しか見ない。株価はつまるところ「BPS」、1株当たり純資産と、業績への将来の期待値（1株当たり純利益、EPS）に分解できる、というのが、このコラムで何度かお話ししていることですが、この時期の企業業績を見てみますと。

2020年4～6月期は赤字にならなかったんですね。踏みとどまった。純資産は毀損してないんです。リーマンのときは1.5兆円くらい純利益がマイナスになった（2009年3月期の第4四半期）、大赤字だったんです。今回はそれを超えるマイナスにもかかわらず、企業収益は踏みとどまったんですね。そこは日本企業の強さというか、ここ10年間ぐらい頑張ってきた努力の証しでしょう。

―でも、将来の予想としても「2024年まで利益水準は回復しない」みたいな予想も出ていたような。

居林：はい、実際の業績で見ると1、2年はコロナ前の水準には戻らないでしょうね。私は2023年3月期だと思いますけど、2024年だと言われても別に驚きませんね。

―えっ。だったら株価も戻らないのでは。

居林：業績が「戻る」という意味合いと、株価がどこまで先を織り込むのかによると思います。

まずは業績からいきましょうか。例えば年間2兆円、3兆円を落としてくれたインバウンド、出張の旅費、そういう今消えてしまった需要、市場が全部戻るのがいつかと言われたら、それはずいぶん先ですよ、となると思うんです。つまり「昔の需要が戻ること」が、「戻る」前提とすれば、長くかかるということであって、「新しい」需要が出てきて、それが経済をプラスにするというのは、業績予想には織り込まれてないですよね。

―まあ、それはそうですね、でも仕方ないんじゃないでしょうか。今は何も見えないんですから。

全文はソース元で
https://news.yahoo.co.jp/articles/cb924ea7eb66c52fbbc36cdd0d347cea3d6b12fc

だから両者には直接の関係はない
こんな簡単なこともわからんのか…

悪夢の民主党政権以下だったわけだが？
ゲリサポどーすんのこれ？
またダンマリか？

さすがに恐いから利確しました
ありがとうございました

世界的には日本と違い成長率の見通しがあるから、株式投資は理解できるが、日本の場合はこの先急激な衰退が見えてるからな。
政策変更で日銀の手持ち株をもし換金したらどこまで下がることやら。

コロナ下でも減収する会社だけじゃなく、GAFAなんか伸びてて、
駄目な産業の株は平均から切り離し、イケイケな産業は平均に組み入れてるからそうなるわけで、
平均株価でアメリカ経済語ってる時は、衰退産業はアメリカ経済とは見なされてない。